资源税上调无关痛痒小金属走势仍取决于大宗商品

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日前，有消息称，财政部、国家税务总局调高了锡矿石、钼矿石以及其他非金属矿原矿中的菱镁矿、滑石等矿产资源的资源税税率，其中，锡矿石税率较此前提高了20倍。此举对相关上市公司的影响，接受《金融投资报》记者采访的有关分析人士对此观点各异。

行业影响中性偏利空

国都证券有色行业分析师肖世俊说，国家调高了锡矿石等小金属资源税，对相关上市公司的业绩影响偏中性。虽然国家调高了把锡矿石的税率较原先提高了20倍，原来一等锡矿石由每吨1元提高到每吨20元，但锡矿石开采企业可以将其增加的税收转嫁出去。

“小金属资源税仍然采取的是从量计收，而不是从价计收，这也降低了对相关企业的影响程度。”肖世俊说，因为从中长期来看，小金属供应会越来越紧张，价格会呈刚性上涨之势，但由于是从量计收，因此不会使纳税额相应增加。

肖世俊认为，市场流动性改善的预期促使小金属板块在二级市场上有所表现。具体来看：一是受益于存准率下调；二是管理层希望机构投资者入市，希望长线资金入市；三是美国将继续“量化宽松”，会使全球流动性趋于宽松。

东兴证券研究员林阳在研报中预计，2012年锡金属的价值重心在22000美元，受到货币冲击影响，价格波动区间下限10%，价格波动区间上限30%，预计2012—2013年锡价在19800-28600美元之间波动。

但从锡的需求端来看，锡在新材料领域的应用前景广阔，目前已用于光伏产业（铜铟镓硒CIGS）、锡基锂离子电池、锡基阻燃剂等领域。未来全球信息化、智能化进程将推动集成电路产业高速增长，将显著提升对锡的需求量，供不应求将成为常态，锡价格将趋势性上涨。

信达证券有色行业分析师范海波则认为，资源税调高后对相关上市公司有利空性影响。他认为，由于包括小金属在内的有色产品的价格走势主要受制于国际市场，不会因为国内对资源税的调高而相应涨价。从这个意义上说，国家调高锡矿石等小金属资源税后，自然就增大了小金属开采企业的成本，因此，对这类上市公司的业绩有一定的负面影响。